本年一季度，A股商场窄幅颤动。其中，在DeepSeek效应的带动下，大盘在春节之后走势较为强盛。天谄媚顾数据默契，相较2024年底汉服 足交，本年一季度公募举座职权仓位小幅升迁，股票型基金和搀杂型基金平均仓位分辩为88.64%、79.56%。

　　值得一提的是，腾讯控股初次成为基金头号重仓股，宁德时期退居次席，贵州茅台重回前三。权衡后市，基金司理较为看好扩内需、AI期骗等意见。

　　平均职权仓位逾或者

　　天谄媚顾数据默契，限度本年一季度末，可比基金平均仓位为80.78%，较2024年底的80.26%升迁0.52个百分点。其中，股票型怒放式基金和搀杂型怒放式基金的平均仓位分辩为88.64%和79.56%，分辩升迁0.54和0.49个百分点。

　　本年一季度，A股先是在1月出现颤动迁徙，尔后跟着DeepSeek横空出世，出现一轮强盛的科技股投资飞扬。其间，部均职权类基金显耀升迁了股票仓位。

　　举例，限度本年一季度末，交银瑞和三年合手有期搀杂职权仓位为93.4%，较2024年底的72.49%升迁20.9个百分点；兴证众人欣越搀杂A职权仓位为89.28%，较2024年底的68.59%升迁20.69个百分点；招商丰盈积极建树搀杂A、东方红中国上风搀杂、祯祥优质企业搀杂A、华商朝上企业搀杂、华安策略优选搀杂A等基金职权仓位均有升迁。

　　不少基金司理在一季报中抒发了对A股后市的乐不雅作风。

　　万家研究领航搀杂基金司理王霄音示意，A股主要宽基指数的商场估值也曾处于合理区间，指数莫得大的下行风险，风险偏好或保管相对高位。二季度A股指数有望呈现偏强颤动容貌，底部区间或逐渐抬升。

　　“站在刻下时点，固然外部不信托性有所加多，但权衡稳增长计策加码对冲外部风险，因此咱们在合理限度回撤的基础上保合手高仓位启动，致力于于在经济高质地发展中寻找投资契机。”华商朝上企业搀杂基金司理刘力称。

　　腾讯控股成基金头号重仓股

　　天谄媚顾数据默契，限度本年一季度末，基金前五十大重仓股主要散播在破钞品及就业、信息本事、医药等行业。

　　具体来看，在基金前五十大重仓股中，属于破钞品及就业行业的股票高达14只，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等白酒股，好意思的集团、海尔智家、格力电器等家电龙头股，以及汽车联系的比亚迪、宁德时期、福耀玻璃、赛力斯等。

　　限度本年一季度末，基金重仓的泛信息本事行业股票有12只，包括半导体限制的朔方华创、海光信息、中芯海外、兆易立异、寒武纪等。与2024年底比较，国产光模块公司仅剩新易盛，中际旭创、天孚通讯从基金前五十大重仓股中散失。

　　畴昔半年，立异药行业走势向好，基金也强化了布局力度。限度本年一季度末，在基金前五十大重仓股中，有6只医药股，分辩是药明康德、迈瑞医疗、科伦药业、恒瑞医药、百济神州和泽璟医药，其中百济神州和泽璟医药是新进重仓股。

　　此外，在基金前五十大重仓股中，还有机械板块的徐工机械和三一重工，银行板块的宁波银行和招商银行，公用劳动板块的长江电力，有色板块的紫金矿业等。

　　本年一季度，基金还加大了对港股的布局力度。在基金前五十大重仓股中有8只港股标的，分辩是腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、好意思团-W、中国转移、中国海洋石油、泡泡玛特和中芯海外。

　　其中，腾讯控股初次成为公募基金头号重仓股。数据默契，限度一季度末，共有1186只基金合手有腾讯控股，合手仓市值高达693.84亿元；宁德时期被1267只基金重仓合手有，合手仓市值共计553.69亿元；基金合手有贵州茅台的市值为378.62亿元，贵州茅台重回公募基金前三大重仓股。

　　回溯来看，2019年二季度末，贵州茅台越过中国祯祥，成为公募基金头号重仓股，尔后2年长久是基金“最爱”，直到2021年三季度末被宁德时期取代。2022年二季度末，贵州茅台再行成为基金头号重仓股，直到2024年二季度末被宁德时期越过，宁德时期尔后贯穿两次成为基金头号重仓股，本年一季度被腾讯控股越过。

　　两条干线获显耀逾额收益

　　本年以来，多只重仓东说念主工智能和医药板块的基金获取了显耀的逾额收益。

　　Choice数据默契，限度4月21日，中原北交所立异中小企业精选两年定开搀杂发起式、汇添富北交所立异精选两年定开搀杂A、长城医药产业精选搀杂发起式A、万家北交所慧选两年如期怒放搀杂A、鹏华碳中庸主题搀杂A、永赢先进制造智选搀杂A等基金本年以来净值涨幅均超40%；另有56只基金本年以来净值涨幅超30%。

　　不少绩优基金对东说念主形机器东说念主或医药板块进行了重心布局。

　　祯祥先进制造主题股票型发起基金司理张荫先示意，一季度主要建树东说念主形机器东说念主意见，致力深度参与东说念主形机器东说念主产业的高速成长。“一方面布局信托性，寻找在机器东说念主业务中有较高概率参预供应链的公司；另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支合手或改善，同期新拓展机器东说念主业务的优秀公司，这类标的一朝收场从0到1的冲破，就会获取估值及事迹的双击契机。”张荫先说。

　　长城医药产业精选搀杂发起式基金司理梁福睿示意，本年一季度，合手仓围聚在立异药限制，中枢建树两个意见：一是有颠覆性立异研发的公司；二是立异药家具已参预生意化放量阶段，带来报表端逐季度快速改善的公司。

　　后市看好两个意见

　　权衡后市，基金司理觉得，在外部环境存在不信托性的情况下，看好受到计策支合手的内需意见，以及产业趋势向好的AI期骗意见。